“5·28”大跌后 “猛牛”六月是否要“歇一歇”?
“5·28”大跌后，汇金高层变动，央妈出手维稳，证监会选择沉默
“猛牛”六月是否要“歇一歇”？
广西新闻网 -南国早报记者 李朝智
上周对于投资者来说，注定是惊心动魄的一周。周初大盘激情上冲，至周四沪综指已兵临5000点大关城下。正当大家期待多方一举拿下5000点的时候，周四风云突变，汇金公司出手减持金融股，引发市场超过6%的大跌。周五沪指再坐过山车，大幅震荡200多点。周末央行发布报告力挺股市，汇金公司传出高层离职的消息，而中国证监会则对暴跌一言未发让市场猜测较多。大跌后的市场将何去何从？六月的股市是否要歇一歇脚？邕城多家实力券商的投资顾问对此表示，从各方面的因素来分析，A股市场已面临调整的时间之窗，六月的股市或有宽幅震荡。投资者不宜太过激进，以防御为上
分析 汇金高层离职不必过度解读
在经历了“5·28”大跌之后，上周末的消息面很不平静。“促进股票市场平稳健康发展。继续壮大主板、中小板市场，积极推动证券交易所市场内部分层，在上海证券交易所推出战略新兴板，全面推进创业板改革，提高服务实体经济能力。”央行发布的《中国金融稳定报告(2015)》给股市发展改革定下了基调。而汇金公司史上首次减持“四大行”股份引发股市震动后，汇金总经理解植春离职的消息，也让投资者猜测颇多，这些消息该如何解读呢？
“‘5·28’大跌，汇金公司减持毫无疑问是个导火索。因为在市场各方看来，汇金公司是中央政府在资本市场的代言人，它的一举一动都代表了政府意志和意愿。我们认为，汇金无论是增持还是减持，从资金量来看，对几十万亿元市值的A股都不会构成太大的影响，更多的是向市场表达一种政府意愿，不希望市场过度下跌或上涨。但这种意愿传导往往对中期市场都有滞后性，正如之前数次增持后，市场仍创出新低一样，本轮汇金减持后，市场仍有创出新高的可能。而让投资者猜测颇多的汇金总经理解植春离职消息，我们倾向于认为仅是个巧合。”长城证券南宁营业部投资顾问禤文庆说，对此媒体也有报道，知情人士透露，解植春早已在今年2月初提交了辞职信，最近获批，时间早于5月28日。另外，中投方面包括中投董事长均给予了解植春较高评价，难以令人相信解植春会是因为工作失误而离职。对于央行发布的《中国金融稳定报告(2015)》，无疑给股市发展改革定下了基调，有利于市场中长期健康发展，相信本周市场人气会因此得到提振。
海通证券广西分公司大客户总部业务总监邓钦华也认为，汇金总经理解植春离职与“5·28”的大跌没有太多的关系，他今年2月初即提出辞职，正好最近获批。
国泰君安证券广西分公司投资顾问陈喆表示，央行作为国家金融机构的总管家，近期对股市呵护有加，这是十八大做出的积极发展多层次资本市场以支持实体经济的大政方针的具体体现。汇金此次减持仅仅是2008年至2013年增持的部分，汇金的国家队使命主要是护盘而非以盈利为目的，部分减持不足以跟打压市场联系起来，而汇金老总这个时候离职相对微妙，但也不必过度解读。
后市 六月市场或进入宽幅震荡
历史总是惊人地相似。2007年的“5·30”大跌令很多老股民难以忘记，而在今年A股一路狂奔的大幅上涨之后，突如其来的“5·28”巨幅调整，犹如当年“5·30”大跌的翻版。在今年1月19日大跌后，当天晚间证监会就发声对市场细心呵护，而在5月29日的例行新闻发布会上，证监会方面对近期市场的剧烈震动未置一词。管理层已多次进行风险提示，5000点区域会否成为近期的高点？本次大跌后股市何去何从？是继续震荡调整还是有望再创新高？
陈喆对此表示，此“5·28”非彼“5·30”，经济所处环境和政策导向都不相同。而监管的职能转变非常重要，不过多直接干预市场而仅向违法违规案件出手比较符合市场化原则。5000点仅一步之遥，这个地方做一次深蹲更加有利于行情向健康的纵深发展。本次大跌后需要至少两周左右时间来整固，通过激烈的换手抬高市场成本，后市会继续震荡创出新高。
邓钦华认为，从目前的情况看，市场已经进入了亢奋的状态，各方的热钱纷纷涌入股市，很多股票讲个故事就能鸡犬升天。如果在出现大跌后管理层马上出来“呵护”的话，那么A股的疯牛还会继续狂奔，过早地透支牛市的红利，这是管理层和理性投资者所不愿意看到的。管理层希望看到的，是一个流动性充裕、节奏平稳向上的牛市，这样可以反哺实体经济，对万众创新是有利的。近期管理层在提示风险的同时，也在不断地收缩两融的杠杆，这都说明正在控制牛市的节奏，A股后市继续调整，这样才能走得更远。
禤文庆认为，随着管理层对两融杠杆的持续收紧和新股发行的提速，必然会对当前资金面产生中期影响，多头最依赖的“央妈”会否在货币政策上出手相救，这还有待观察。短期来看，创业板上周五反弹强劲，有望带领主板进一步反弹，但由于市场的主线并不在大盘蓝筹股，创业板或将创出新高，而沪指则反弹较为乏力，5000点区域成为近期高点。“从中期角度看，无论主板还是创业板均与20周线偏离较大，从2007年牛市的经验看，六月市场极有可能冲高回落，向20周线靠拢，形成幅度达20%左右的月线级别的调整”。
操作 调整期以防御为上
5月的A股，以沪综指3.83%、深成指8.65%的涨幅画上了句号，而中小板和创业板的涨幅更是达到了25%和23%，把“五穷”的股谚抛到了九宵云外。“红6月”能否值得期待？哪些板块和主题性的投资机会可以关注？
“我认为，这次市场的调整，从沪综指上看，幅度会比今年的前两次调整要大，时间也不会短。6月沪指将以震荡调整为主，4000点关口有支撑。”邓钦华说，前期涨幅较大的次新股、互联网+等股票调整压力较大，而军工、迪斯尼等主题板块的支撑较强，是下半年的热点。国企改革板块则是贯穿全年的一条主线，在调整充分后，投资者可以开始布局。
禤文庆分析，市场主线创业板今年连涨5个月，且月K线实体越来越大，特别是前周创业板指创出2年多以来的最大涨幅，已有加速冲顶的意味。从6月的角度看，市场极有可能主板、中小板、创业板形成同步调整的格局。如果考虑到这种阶段性调整的格局，大部分的板块或前期热点题材均可能暂时熄火，而防御性的医药股可以关注。特别是韩国持续发现中东呼吸综合征病例，且已有患者进入中国，有望短期引爆医药生物板块行情。
陈喆表示，回顾过往24年的A股行情，6~7月调整的几率超过75%，其中三轮牛市中有2轮牛市遇到了跨半年的6~7月调整期。今年的时间窗将至，投资者应有所警惕，不宜盲目追高。板块方面，低估的非银行金融、军工、工业4.0等仍是值得中期逢低关注的投资机会。牛市“空中加油”后，将会飞得更远。