看中国运动品牌财报：新老霸主冰火两重天

　　 中国体育用品企业2014年度财报已经披露完毕，盘点5大运动品牌财报，可谓几家欢喜几家愁。逐渐回暖的体育用品行业为企业带来了机遇，但是并非所有企业都抓住了机遇。

　　 行业进入复苏通道 新老霸主冰火两重天

　　 从各品牌的财报数据可以看出，中国体育用品行业已经慢慢走出低谷。所有品牌的营收均为正增长，不过在利润方面，安踏和李宁这对新老霸主的表现完全是冰火两重天。

　　 2014年度安踏营业收入约89.2亿元，按年同比上升22.5%；全年实现净利润约17亿元，同比上升29.3%。李宁营业收入67.3亿元，按年同比上升16%；全年净亏损约7.8亿元。361度实现营业收入39.06亿元，同比增长9.0%；净利润为3.98亿元，同比增幅高达88.2%。特步总收入为47.776亿元人民币，同比增长10.0%；净利润为4.78亿元，同比下跌21.12%。匹克营业额较2013年上升约8.7%至28.41亿元；净利润较2013年上升约31.3%至3.21亿元；

　　 行业专家指出：5大运动品牌的营业收入均已转正，且增长幅度较大，可见中国体育用品行业已经进入复苏通道。

　　 不过，营收全面增长的背后，是部分企业的盈利能力急剧下滑。

　　 2014年，李宁亏损7.8亿元，这也是李宁连续第三年亏损，三年总计亏损近32亿元，这差不多等于2007年到2011年李宁公司的利润总和。李宁这个曾经的霸主已经完全失去了往日的辉煌，深陷亏损的深渊中无法自拔。看起来，李宁公司开始于2012年夏天的“革新计划”并未取得明显成效，而且市场留给李宁的时间已经不多。

　　 除李宁外，特步的盈利能力也出现明显的下滑，2014年，特步国际净利润4.78亿元，同比下跌21.12%；而在2年前，特步还被视为可能超越李宁，成为中国市场第二的企业。也正因为利润下滑，特步股价在其发布财报后跌了5.36%。

　　 361度和匹克属于业绩利润双增长的品牌，特别是361度，利润增幅高达88.2%。不过财报数据也进一步指出，361度全年净利润3.97亿，但是其中有1.1亿是一次性营收账款拨回，如果撇除这个因素，全年净利润应为2.87亿。该公司上半年净利润为2.63亿，这也意味着其下半年利润只有2千多万，和其下半年营收18.16亿完全不成比例。这也导致了361度发布财报后，股价狂跌15%。

　　 5大运动品牌中，安踏这个曾经的跟跑者，现在的霸主算是唯一重回巅峰期的企业。2014年，安踏总营收89.2亿，这个数字刷新了安踏2011年创造的89.04亿最高值。而且，即使在行业调整期，安踏也能维持高达18%左右的利润率，甚至有业内人士称安踏为“利润机器”。优秀业绩刺激安踏股票在财报发布后两天内上涨了15%。

　　 对于安踏的强大盈利能力，业内人士分析：安踏的精细化管理能力，以及他的垂直整合供应链模式，是它能够保持较高利润的秘诀。据悉，安踏的垂直整合供应链，保证了安踏能参与到从上游的采购、研发、设计、生产，到下游的品牌营销、渠道的配送，再到相关的售后服务的每一个环节。这样，安踏能够对各个环节进行优化，从而缩短产品开发到上市的流程，提升效率，降低成本。另一方面，安踏对生产的控制也能提高生产规划的灵活度，可以对市场的变化做出及时调整，有效减低库存，降低成本。