房地产市场新拐点 未来15年是低利润时代

　　2014年，中国房地产市场出现了与以往不同的变化。统计数字显示，商品房的销售面积和销售金额双双下降，投资增速大幅下滑，房价结束了2013年的火爆上涨态势，各地政府也纷纷取消限购限贷政策。房地产市场的这种情形是暂时的周期性波动还是出现了历史性拐点？2015年中国房地产将向何处走？这些问题成为社会普遍关注的焦点。

　　在日前举行的“第六届中国经济前瞻论坛”上，国务院发展研究中心副主任刘世锦、全国房地产商会联盟执行主席顾云昌、中国房地产业协会名誉副会长朱中一等著名专家学者就上述问题发表了各自的观点。

　　 中国房地产市场迎来转折点

　　“我们的观点非常明确，2014年房地产出现了回落，这就是历史性的拐点，依据在什么地方？根据研究测算，构成中国房地产70%的城镇住宅年需求峰值是1200-1300万套，这个数值在2014年基本达到了，达到了之后就逐步走平、逐步下行。”国务院发展研究中心副主任刘世锦表示。

　　刘世锦认为，中国经济正处于由10%左右的高速增长向中高速增长转变的过程中，现在是进行时，不是完成时，这个“底”现在还没有找到。什么时候才能完成“探底”？这里有一个简化的分析逻辑。中国的高增长主要依赖高投资，高投资主要包括基础设施、房地产和制造业三个领域的投资。近些年来，基础设施占投资比重为20%-25%，房地产为25%左右，制造业则在30%以上，三项合起来可以占投资的80%-85%。其中，制造业投资又直接依赖于基础设施投资、房地产投资和出口。所以，中国经济的高增长要调整到位，主要是高投资要调整到位。通俗地说，也就是出口、基础设施、房地产这三只“靴子”要相继落地。

　　目前，基础设施建设和出口都基本触底。第一只靴子，也就是基础设施投资已基本触底，投资的峰值期在2000年左右。第二只靴子，出口也已经落地了，过去经常是20%以上的高速增长，以后是5%—10%。现在就是第三只靴子，也就是房地产，已经出现了回落。

　　对此，全国房地产商会联盟执行主席顾云昌也认为，随着中国经济进入新常态，中国的楼市也进入新时代。“从数据可以看出，2014年的中国房地产市场已明显下行。如果说过去十年到十五年是中国房地产的‘黄金时代’，那从2014年开始这个时代已经一去不复返，我们吻别了‘黄金时代’，将迎来一个新时代，我把它叫‘白银时代’。”

　　顾云昌认为，“白银时代”的最大标志是房地产市场的“变态”，“这个变态就是说，过去的房地产市场是卖方市场，理论上讲是供不应求。现在的市场是买方市场，供大于求，表现出来库存大幅增加。”

　　“不过，正像李克强总理在达沃斯论坛上讲的那样，在城镇化过程中，中国房地产市场的刚性需求还是长期的，虽然已经没有了住房制度改革、人口红利爆发出来的巨大需求，但是我们还有稳步向前的城镇化进程。城市人口还在不断膨胀，农村人口不断向城镇转移，将来已经转移到城市的人口由常住人口会变成户籍人口，变成市民，这会不断持续爆发出对房地产的需求。所以，对住房市场而言，还有一段发展时间，还有长期的刚性需求。”顾云昌同时强调，房地产市场不仅包括住宅市场，还包括商业地产、旅游地产、产业地产、文化地产，在未来的“白银时代”仍然有很大的发展空间。

　　顾云昌进一步指出，“白银时代”与“黄金时代”相比，有几个特点：首先是竞争加剧。许多房子卖不出去了；其次是洗牌加快。全国原来有八九万家开发企业，这几年每年减少一万家左右。在看到万科、绿地等大型企业销售额达到两千亿的同时，也要看到更多的中小企业在逐渐被淘汰，消亡。最后是利润减薄。房地产的利润一年比一年少，特别是2014年，许多开发企业，包括上市公司，为了去库存采取以价换量，所以利润压得很低，有的楼盘几乎不赚钱。2015年以后十年，甚至十五年，中国的房地产仍然会处在这样的环境当中，而这样的态势才是真正的房地产新常态。