恒大足球拟挂牌新三板兑分拆承诺 “降负”进行时

7月1日，新三板系统显示，恒大地产（HK.3333）控股的广州恒大足球俱乐部已递交挂牌申请并获受理函。业内认为，恒大足球分拆上市,有利于恒大地产专注核心业务，增强盈利能力，加快轻资化。据悉，恒大足球上市是中国乃至亚洲足球发展史里程碑式事件，将开创中国足球登陆资本市场先河，成为“亚洲足球第一股”。

市场数据分析指出，恒大足球申请挂牌前估值已超百亿，上市后以其强大的品牌及实力，或将产生“赢家通吃”的集聚效应，为未来收益带来巨大的想象空间，市值有望达数百亿。

业内人士认为，恒大足球借助资本市场做强做大，将加快打造世界一流俱乐部和冲击世界前二十强的进程，确保实现俱乐部第二个五年计划“国际接轨、世界一流”的目标。此外，恒大足球从恒大地产分拆上市,作为独立的上市公司,实现独立运营、自负盈亏,有利于恒大地产专注核心业务，增强盈利能力；恒大兑现新产业逐一分拆上市的承诺，降低负债水平，加快轻资化进程。

近年来，国际资本市场给予专注型企业的估值要高于综合型企业，恒大将足球分拆上市，使公司的主营业务和投资概念更加清晰，将得到资本市场更高的估值。

分析人士指出，恒大足球分拆上市后，恒大的主业更加清晰，有利于公司集中精力经营核心业务，实现专业化经营和精细化管理，有助于提升公司的营运效率和盈利能力。研究表明，分拆能给母公司带来客观的超额收益，这种超额收益在中国可能更高。

据了解，由于新三板市盈率要远远高于港股，恒大所持有子公司资产将获得明显的溢价，公司的资产估值也将随之提升，继而刺激公司股价上涨，融资能力得到明显增强。恒大可以利用再融资进行产能扩张或新项目的培育，从而为公司的长期发展创造有利条件。

权威人士指出，分拆副业上市被认为是降低企业负债水平的有效举措，穆迪、摩根大通亦曾对分拆上市对降低企业负债的作用给予肯定，而恒大此次分拆足球，也将有助于优化公司的资本架构，负债有望进一步降低，兑现了“降负”承诺。

评论认为，恒大足球挂牌上市，成为落实《中国足球改革发展总体方案》的领头羊和排头兵，推进中国足球管理体制改革,颠覆中国足球运营传统及运营模式,具极大的创新示范效应，将继续推动中国足球崛起。