新兴经济体警惕被“剪羊毛”

　　上周，美元指数强势突破100大关，世界迎来美元升值周期。有人称，美元“王者归来”。然而，对于新兴经济体而言，则到了警惕被“剪羊毛”的时刻。

　　美元迎来第三轮升值周期

　　近期，美元对其他主要货币汇率持续走高。12日，衡量美元对六种主要货币汇率的指数一度突破100大关，创下2003年以来新高。美元指数从去年年底的90.3，短短两个多月狂飙逾一成。美国银行美林证券（美银美林）日前发布报告称，本季度美元的季度涨幅有望创1992年以来新高。

　　分析普遍认为，此轮美元强势不外乎两个原因：一是美国经济基本面强势复苏，失业率创下7年新低，年中加息预期升温；二是其他国家普遍经济疲软，欧日在继续量化宽松，各国货币对美元皆呈现不同程度贬值。

　　数据显示，美国2月非农就业人口增加29.5万人，远好于预期的23.5万人以及1月的25.7万人。不仅如此，2月失业率也下降至2008年7月以来的新低至5.5%，也好于预期的5.6%及5.7%的前值。

　　美元前景被国外机构普遍看好，美元逐渐被视为抵御风险的最佳货币。摩根士丹利认为，美元已经进入了第三轮升值的超级大周期。德意志银行分析师拉斯金表示，当前的境况和上世纪90年代末极为相似，1997年油价因美国之外的地方需求疲弱和美元走强而暴跌，如今的国际金融形势延续了上世纪90年代末的特征，并且今年很可能会继续延续下去。渣打银行表示，从历史表现来看，美元一轮长期升势通常会持续5至7年，升幅在40%至70%之间，目前美元处于为期数年的上行周期之中。

　　有人说，美元再次“称霸”，成为全球最强货币。这也象征着美国经济复苏确立，美国将再次成为全球经济的霸主。

　　新兴经济体承受巨大压力

　　在世界经济整体依然低迷的情况下，美国率先爬出泥潭。如今，强势美元让世界再次想起了“剪羊毛”。正如经济学家指出的，前两次美元牛市都伴随着一些地区的衰落，1978至1985年期间拉丁美洲步入衰落，1992至2001年期间亚洲的黄金岁月终结。这次，遭殃的很可能是更多的新兴市场国家。

　　本轮美元走强已经给新兴经济体带来风险：美元升值增加新兴市场国家债务负担，资本外流引发流动性危机。分析指出，预计存在经常项目和财政“双赤字”、低储备的新兴经济体短期受到的冲击较大。

　　多数机构认为，土耳其、巴西和南非是最易受到美元升值冲击的国家。巴西、土耳其等新兴国家的贷款主要是美元，这次受到的冲击会很大。而且，今年以来，巴西雷亚尔兑美元汇率累计下跌近15%，目前跌至10年新低；南非兰特下跌6%，创13年新低；土耳其里拉下跌11%，创历史新低。人民币兑美元今年前两个月的贬值幅度也近1%，进入3月以来，人民币兑美元的下行压力依然明显。

　　与此同时，由于此次美元走强伴随着美国经济的强劲复苏和美联储的升息预期，美元从新兴市场回流现象十分显著。

　　血淋淋的教训就在眼前，新兴经济体真的只能眼睁睁等待被“剪羊毛”的命运吗？